来源：新华网

　　２００５、２００６年俄罗斯股市ＲＴＳ股指全年升幅为８５％和７０％，但　２００７年涨幅不足２０％。虽然国际市场石油价格大幅上扬，但俄罗斯石油股上升有限，表明股市是在对前两年的暴涨进行消化和调整。各方分析人士认为，２００８年俄罗斯股市将上涨１３％到３０％。 　 

    二线股领涨

    俄罗斯股市２００７年的最大特点是领涨板块发生变化。前两年领涨的“三驾马车”在基本面、政策面都相当好的情况下涨势趋缓，金融板块全年仅上涨２３．５％，消费板块上涨２７％，能源板块涨幅只有８％。这一年卢克石油公司股价下跌９％，在天然气开采和销售方面处于垄断地位的俄罗斯天然气工业股份公司股价也只上涨１４％，而不是机构预测的５０％。

    反观二线股，全年涨幅达到３６％。俄罗斯有许多上市公司的股票流动性差，有些甚至根本没有交易。这些股票被称作“流动性差的二线股”。但２００７年投资二线股的基金都跑赢大盘，给基民们赚到了真金白银。股价涨幅排名前５位的都是有并购和重组题材的“黑马”，销售不利、市场份额逐年下降的伏尔加汽车公司由于并购，股价上涨了１５６％。

    目前俄罗斯电力改革（电力企业非国有化）已接近尾声，电力公司的重组和并购最多，市场人士认为电力股有可能成为２００８年的明星。 　

    股市大幅“扩容”

    ２００７年俄罗斯上市公司总市值从年初的１万亿美元增加到１．５万亿美元，除股价上涨外，主要原因是有新的上市公司。

    一年来，有约２０个公司发行了新股，吸引资金超过３００亿美元（２００６年为１９０亿美元）。新上市公司涉及不同行业，最大的是俄罗斯储蓄银行和外贸银行，这两家银行的股票对所有公众发行，被称作“全民ＩＰＯ”，募集资金都超过了８０亿美元。但这两家银行上市后并没给投资者带来收益，如果扣除通胀因素，投资者均为亏损。

    值得注意的是过去一年石油天然气公司的股票发行速度明显放缓，其股票在股市所占份额从２００６年的６０％下降到４８％。 　

    谨慎看好后市

    分析人士认为，２００８年俄罗斯政局稳定，经济将平稳发展，最大的不确定因素是外部环境。去年俄罗斯股市与其他新兴市场相比涨幅不大，因此这里也许会成为外国投资者寻找价值的“洼地”。比较明显的迹象是，去年１０月份以后，俄罗斯股市成交量急剧放大，显示外国基金正积极介入。

    市场人士认为，由于世界经济增长放缓，出口型企业不被看好，俄罗斯股市资金将流向食品、零售、医药等内需型企业。另外，一些去年涨幅不大的二线股也被看好。分析机构预计，俄罗斯股市主要股指今后几年的涨幅不会超过３０％。