乌兹别克斯坦并购市场 市场总额变少

      亚心网·中亚www.xjjjb.com讯 今年上半年，乌国的并购合同比去年同期多三分之一，而市场总额萎缩十一分之九。 
      Avesta Investment Group投资信息咨询公司在其《并购：2009年上半年总结》报告中提到。据初步估算，2009年上半年，乌国签订了20份并购合同，比2008年同期指标(15份)多三分之一。然而市场总额则萎缩十一分之九，从7.74亿美元降至1.403亿美元。 
      专家指出，如果不计入去年最大一宗占市场总额约70%的合同，则乌国并购市场萎缩了四分之一强。需要指出，2008年，鲁科伊海外公司收购SNG Holdings Ltd公司这一单合同的总额就为5.8亿美元，这家被并购公司的投资者是“联合油气东方有限公司”，它在与“乌兹别克油气”国营公司的产品分成协议中，占油气田开发50%的股份。 
      今年前六个月，平均每单合同价值七百万美元。其实并购市场在第二季度可以说是颗粒无收——签订了六份总额为245万美元的合同和一份没有公布具体金额、但也不会超过几百万的合同。这份合同就是Amerijet International Inc. (美国)公司收购SRX Transcontinental (美国)公司，后者提供中亚陆上运输并且是“航空租赁”合资公司(乌兹别克斯坦)的创办者。 
      并购市场容量萎缩的首要原因是，外国的战略投资者购买乌兹别克斯坦公司这类大型合同的数量减少，这可从对合同类型的结构进行分析后得到证实。例如，从授权资本中购买非控股股票和股份的小额并购合同数量急剧增长。2008年上半年这类合同总数在总共15份并购合同中占10份，而今年上半年总数为20份中的18份。而并购企业控股与持股股份的大单减少——从5份减为2份。 
      在交易市场活跃度方面，在半年内签订了交易额在公司法定资金10%以上的股票合同45份，其中6份具有回购 (REPO-operation)性质，而约30份——数额均不大(少于十万美元)。 
      今年上半年乌国最大的并购合同是回购土耳其Mimatas Tekstil Sanayi ve Ticaret A.S. 公司在安集延“波布尔”股份有限公司综合体的部分资产(精纺织布厂、第一染色装饰厂、缝纫部门)，总额为1140万美元。 
      合同总额居第二和第三位的是乌国两家银行通过购买乌兹别克斯坦重建与开发基金的股份来增大资本—— “阿萨卡”银行投资500亿苏姆(3500万美元)，占其股份的16.67%；在“加拉”银行投资105亿 苏姆(730万美元)，占其目前授权资本的42.8%(最近更名为农业建设银行)。这些合同通过新发行股票的方式加以确定。 
      占第四位的合同是加拿大Tethys Petroleum Limited公司购买北乌尔塔布拉克油田的股份。Tethyda Limited (Tethys公司全额持股子公司)同英国Rosehill Energy公司签订了关于购进后在在该油田中股份的合同。有消息称，合同价值为Tethys 公司的1500万股普通股票，总值为650万美元，将在股票售出于今年延期支付。 
      由于并购合同总数和总额不大，回购土耳其公司在安集延的纺织厂在全国性结构与部门性结构中都为最大部分——均为61.6%。国内投资者的投资约占32.6%，而4.6%为加拿大Tethys公司的投资。从行业来看，银行业显得突出，占市场份额的31.1%。 
      Avesta Investment Group公司的专家对2009年的预测不如去年高。根据他们的预测，并购市场容量将萎缩到四至五亿美元。银行的股票交易应当是并购市场的主要部分，但也可考虑其它行业中一些有外国投资者参与的大型的并购合同，其中包括纺织业、其它轻工业与加工工业。

      (译者 李毅中)