（１．北京师范大学管理学院，北京　１００８７５；２．邵阳学院，湖南邵阳　４２２０００）

　　摘　要：在分析中国对中亚五国的贸易收支特点和人民币实际有效汇率变化的基础上，运用协整理论，实证分析了中国对中亚五国贸易收支与人民币实际有效汇率、中国国内实际收入、中亚五国国内实际收入的关系。研究结果表明：中国对中亚五国贸易收支与人民币汇率之间不存在因果关系；中国对中亚五国贸易收支变化有利于中国与中亚五国国内收入的增长；在人民币升值的情况下，中国对中亚五国贸易收支的改善，主要是因为双方经济结构的互补性强。

　　关键词：中国；中亚五国；贸易收支；人民币汇率；协整分析

　　中图分类号：Ｆ８３０．７３　文献标识码：Ａ　文章编号：１６７２－２８１７（２０１１）０６－００２１－０６

　　 

一、引　言

　　改革开放以后，随着中国与世界经济融合程度的提高，特别是对外贸易的增长，人民币汇率调整问题日益成为世界经济的焦点。东南亚金融危机时，人民币是否贬值成为关注的焦点。近几年，人民币升值问题倍受世界关注，美、日、英等国政府甚至向中国政府施压，要求人民币汇率升值。汇率作为一个国家进行国际经贸活动的重要价格指标，它的变化对一国对外贸易的平衡与国内经济活动的波 动都具有重要影响。因此，人民币汇率调整与中国持续的对外贸易增长成为国际社会关注的问题。

　　那么，汇率调整能否改善一国对外贸易收支呢？国内外学者围绕此问题主要从两方面展开研究：一是汇率变化影响贸易收支的条件，即各国对外贸易收支是否满足马歇尔－勒纳条件（后简称“Ｍ－Ｌ条件”）。Ｂａｌｄｗｉｎ　Ｒ（１９８６）对美、英、德、日等八个发达国家进行检验，发现“Ｍ－Ｌ条件”在其中的五个国家成立；Ｗｉｌｓｏｎ　Ｐ（２００１）的研究表明，几乎所有西方发达国家，除了少数部分国家短期内不满足“Ｍ－Ｌ条件”外，长期全部满足；Ｓｕｎｇ　Ｙｅｕｎｇ　Ｋｗａｃｋ（２００７）运用１９９４—２００３年的数据估计亚洲一些国家（地区），认为它们的需求弹性在１．０５～３．１０之间。国内一些学者从弹性定义出发，建立回归方程，用最小二乘法估计回归系数以考察需求弹性。由于所用数据与贸易伙伴的不同，厉以宁（１９９１）认为需求弹性小于１（为０．７３７　６），陈彪如（１９９２）认为只略大于１（为１．０２４　８），戴祖祥（１９９７）则认为超过临界值很多（为１．３３３　１）。而沈国兵（２００４）、卢向 前（２００５）、江爱平（２００９）等利用协整方法进行实证研究，对于“Ｍ－Ｌ条件”是否成立的结论也存在差异，这种差异主要是因为考察贸易对象的不同。二是汇率变化与贸易收支关系的实证分析。Ｂａｈａｒｕｍｓｈａｈ（２００１）使用协整方法研究马来西亚和美国、日本的双边贸易收支，结果发现实际有效汇率与双边贸易收支存在长期稳定的均衡关系；Ｂｅｒｇｓｔｅｎ（２００４）认为美国贸易收支与美元变动有密切关系，美元汇率升高是美国对外贸易存在逆差的重要原因；Ｋａｚｕｎｏｂｕ　Ｈａｙ－ ａｋａｗａａ（２００９）的分析认为，东亚内部国家与其他地区国家相比，汇率变动对东亚内部国家的贸易影响较小。国内学者主要对中国总的进出口及一些主要贸易伙伴进行实证分析与研究。谷宇和高铁梅（２００７）运用ＧＡＲＣＨ模型及误差修正模型分析人民币汇率波动对中国进出口的影响，认为长期内人民币汇率波动性对进口表现为正向冲击、对出口表现为负向冲击。在短期内对进口、出口都表现为负向冲击；范方志和赵大平（２００６）通过对中国的１４个主要贸易伙伴的分析，结果表明，长期的人民币汇率 贬值几乎能改善中国对所有贸易伙伴的贸易收支，而短期的人民币汇率贬值会使我国对大多数贸易伙伴的贸易收支恶化。戴世宏（２００６）从双边汇率角度研究了人民币对日元双边实际汇率与中日双边贸易差额之间的关系，认为双边实际汇率对中国从日本的进口具有显著的正向影响且弹性值约为０．３０，对中国向日本的出口也有正向影响。李皓和章冬梅（２０１１）基于１９９６—２００９年中美出口的季度数据，采用协整方法考察人民币实际汇率水平及实际汇率波动率与中国对美国出口之间的关系，认为人民币实 际汇率水平长期与中美实际出口之间存在显著负相关关系，短期影响程度明显减弱。此外，周逢民（２００９）、陈丹（２０１０）和赵华春（２０１１）等对人民币汇率与中俄、中国—东南亚、中澳的贸易收支关系也进行了实证分析。

　　近年来，中国与中亚贸易快速发展，中国与中亚的贸易关系问题引起许多学者关注。段秀芳（２００６）研究中国与中亚国家的外贸环境变化、毕燕茹（２０１０）运用贸易互补性指数与引力模型分析中国与中亚五国贸易的潜力。朱新鑫（２０１１）研究中国与中 亚五国农产品贸易的竞争和互补性问题。王志远（２０１１）研究中国与中亚五国的贸易变化与结构等。贸易的发展与汇率制度、汇率变化是紧密相关的，特别是在中国（新疆）—中亚的贸易结算币种中９９％为美元（玉素甫·阿布来提，２００８）和目前人民币升值预期存在情况，探讨人民币汇率变化对中国与中亚五国[1]贸易的影响显得尤为必要。

二、中国对中亚五国的贸易收支与人民币实际有效汇率

　　　　在２０世纪９０年代初，中亚五国与中国建交以后，中国与中亚五国的贸易往来不断发展，贸易总量不断增长，并随着人民币汇率变化而呈现一些变化。

　　（一）中国对中亚五国的贸易特征[2]

　　１．贸易总量不断增加，但增长具有阶段性特征

　　１９９２年以来，中国与中亚五国的贸易总量总体上保持着增长趋势（如图１）。中国与中亚五国的进出口贸易 总额从１９９２年的４．６５亿美元 增 长 到２０１０年的３００．９３亿美元，总量增长了６０多倍。其中，中国对中亚五国的出口额由１９９２年的２．９１亿美元增加到２０１０年的１６５．３１亿美元，进口额从１９９２年的１．７４亿美元增长为 ２０１０年的１３５．６２亿美元。

　　但在１９９２—２０１０年间，中国与中亚五国的贸易增长又具有阶段性变化（见图１）。１９９２—２００５年，中国与中亚五国的贸易增长较平稳，贸易总量较少。２００５年，中国与中亚五国的贸易总量为２６．０２亿美元，其中出口为１７．２２亿美元，进口为８．８亿美元；而２００６年后，贸易总量迅速增长，贸易总量突破１００亿美元，２００６年贸易总量为１２０．５９亿美元，其中出口为７７．３８亿美元，进口为４３．２１ 亿美元，到２００８年贸易总量高达３０８．２２亿美元，占中国对外贸易中的比重达到１．２％。２００９年，虽受金融危机影响，但贸易总量仍达到２３７．４５亿美元。这充分表明，中国与中亚五国的贸易发展迅速，贸易关系不断加强。

　　２．中亚五国成员对中国的贸易收支特征不同，比重不一

　　在中国与中亚五国的贸易收支中，１９９３—２００２年，中国对中亚五国的贸易保持逆差，出口小于进口；２００３—２０１０年，中国对中亚五国的贸易出现顺差，出口大于进口，特别是在２００８年，中国对中亚五国的出口大幅增长，达到２２５．９６亿美元。但对于中亚内部各成员国，与中国的贸易收支特征又不同。１９９２—２０１０年，中国对哈萨克的贸易收支多数年份是贸易赤字，只有在１９９２年和２００５—２００９年是出口大于进口。中国对吉尔吉斯的贸易收支多数年份是贸易盈余，只有１９９３—１９９５年是贸易赤字，出口少于进口。中国对塔吉克的贸易收支大部分年份是贸易盈余，１９９４年、１９９９年和２０００年呈现贸易赤字，但赤字较小。在中国对土库曼的贸易收支中，只有１９９４年和２０１０年是贸易赤字，其他年份均是贸易盈余。在中国对乌兹别克的贸易收支中，则贸易盈余与赤字呈现振荡变化，１９９２—１９９３年是贸易盈余，１９９４—１９９７年是贸易赤字，１９９８—２００２年是贸易盈余，２００３—２００６年是贸易赤字，２００７—２００９年是贸易盈余，２０１０年是贸易赤字。

　　从中亚五国成员对中国贸易的内部比重看，在１９９２—２０１０年，哈萨克与中国的进出口贸易总量平均占中亚五国与中国贸易总量的６６．１４％，成为中亚五国中与中国贸易往来最多的国家；吉尔吉斯与中国的进出口贸易总量平均占中亚五国与中国贸易总量的１６．２６％，乌兹别克占１３．２１％，塔吉克占２．２６％，土库曼２．１３％。不过，在中亚五国对中国贸易的各自比重中，塔吉克和土库曼的比重比较平稳，而哈萨克、乌兹别克和吉尔吉斯的比重有较剧烈的变化，并且在这三国中，当一国减少或增加时，另两国呈现增加或减少现象（见图２），显示出“替代”现象，如１９９６年、２００５年和２００８年等。

　　３．相对贸易地位关系变化，经济互补性强

　　从相对贸易地位来看，中国对中亚五国贸易占中国贸易总额比重虽小但在增加，重要性在增强。１９９２—２０１０年，中国对中亚五国的进出口总额占中国贸易总额比重由０．２８％增加到１％，出口所占比重由０．３４％增加到１．０５％，进口所占比重由０．２２％增加到０．９７％。从中国与中亚贸易在中亚对外贸易的情况看，以哈萨克为例。１９９９年，中哈进出口贸易为１１．３９亿美元，占哈萨克当年对外贸易总量的１２．２５％；２０１０年，中哈进出口贸易为２０４．１亿美元，占哈萨克当年对外贸易总量的２５．１２％。其中，在２０１０年，哈萨克对中国出口为１０１．２亿美元，占哈萨克当年出口贸易总量的１７．１％，成为哈萨克第一个重要出口市场；哈萨克从中国进口为３９．６亿美元，占哈萨克当年出口贸易总量的１３．３％，成为仅次于俄罗斯的重要进口地。据中国海关统计，２０１０年，在中国全球贸易伙伴排行中，哈萨克在中国进出口总额中排名第３３位，在出口中排名第３２位，在进口中排名第２６位，并且哈萨克是中国在独联体地区的第二大贸易伙伴[3]。

　　从中国与中亚的贸易结构上看，体现出双方经济很强的互补性。中亚的石油、天然气、矿产品等自然资源是中国所急需，而中国所制造的消费品与机械设备等产品也是中亚各国生产与人民生活所需。根据中国与中亚五国相关产品的显性比较优势系数分析表明：近年来，在国际贸易标准分类的商品中，中国在ＳＩＴＣ６（如纺织品）、ＳＩＴＣ７（资本技术密集型，如机械设备）、ＳＩＴＣ８（如服装、鞋类）等类的一些商品中具有比较优势，而中亚五国在ＳＩＴＣ２（如废旧金属和矿石）、ＳＩＴＣ３（如石油、天然气）、 ＳＩＴＣ６（如贱金属）等类的一些商品中具有出口竞争优势（毕燕茹，师博，２０１０）。如在２００９年，中国对中亚各国的出口商品主要为纺织原料及纺织制品、贱金属及其制品、机电、音像设备及其零件（１３％），鞋帽伞、羽毛品、人造花等；主要进口商品为矿产品、化学工业及其相关工业的产品、植物产品，塑料及其制品、橡胶及其制品等[4]。

　　（二）人民币实际汇率变化与中国对中亚五国贸易

　　改革开放以后，中国加强人民币汇率市场化改革。改革开放之初，人民汇率实行双轨制。１９９４年，人民币汇率体制又进行了重大改革，实施有管理的浮动汇率制。２００５年７月２１日，中国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。从名义汇率看，１９９４年为８．６１８　７美元／人民币元，２０１０年升值到６．７７０　４美元／人民币元①。而从ＩＭＦ公布的人民币实际有效汇率看，１９９４—１９９８年和２００５－２０１０年人民币呈现升值态势（见图３）。一般而言，名义汇率与实际汇率应具有很大的相关性，但也可能由于某些原因造成两者背离均衡汇率。１９９２—２０１０年，随着人民币实际有效汇率的变化，中国对中亚五国的进出口贸易也发生了变化（如图３）。１９９４—１９９７年、２００５—２０１０年，实际有效汇率指数上升，人民币升值，中国从中亚五国进口增加迅速；２００１—２００４年，实际有效汇率指数下降，人民币贬值，出口显著增加，但在２００５—２０１０年人民币升值时，中国对中亚五国的出口也快速增长，出口从１７．２２亿美元增加到１６５．３１亿美元（期间２００８年达到阶段峰值２２５．９６亿美元）。

　　从进出口贸易的变动率和实际有效汇率的变动率角度考察（见图４），可以发现：当实际有效汇率增长率为正，即人民币升值时，中国对中亚五国进口的增长速度明显加快；当实际有效汇率增长率为负值，即人民币贬值时，中国对中亚五国的进口速度放缓，并对出口的影响并明显，但在每次人民币汇率改革前后，进口变化明显。

三、人民币实际有效汇率与中国对中亚五国贸易收支的实证分析

　　为进一步考察人民币汇率变动对中国和中亚五国贸易收支的定量影响，利用计量模型从实证的角度进一步分析。

　　（一）模型构建与变量说明

　　由于商品进出口贸易与商品价格、贸易国家的居民收入及汇率等因素有关，可设中国的进口贸易需求ＩＭ是中国居民收入Ｙ、进口商品价格ＰＭ、中国国内商品价格ＰＤ及人民币实际汇率ＲＥＥＲ等变量的函数。中国出口贸易需求ＥＸ是贸易伙伴国居民收入水平Ｙ*、中国国内出口商品价格Ｐｅｘ、中国贸易伙伴国 出 口 商 品 价 格Ｐｅｘ*及 人 民 币 实 际 汇 率ＲＥＥＲ等变量的函数。

　　即ＩＭ ＝ｆ（Ｙ，ＰＭ，ＰＤ，ＲＥＥＲ） （１）

　　ＥＸ＝ｆ（Ｙ*，Ｐｅｘ，Ｐｅｘ*，ＲＥＥＲ） （２）

　　假设中国商品供给的价格弹性无穷大以及国外出口商品价格与国内商品价格之间保持相对稳定，即令ＰD＝Ｐex＝Ｐ，ＰM＝Ｐex*＝Ｐ*。由于实际汇率ＲＥＥＲ＝Ｅ×Ｐ／Ｐ*，则（１）、（２）式可变为：

　　ＩＭ ＝ｆ（Ｙ，ＲＥＥＲ） （３）

　　ＥＸ＝ｆ（Ｙ*，ＲＥＥＲ） （４）

　　则中国贸易收支函数为ＴＢ＝ｆ（Ｙ，Ｙ*，ＲＥＥＲ）（５）

　　假定（５）式所对应的函数式是乘积形式，对（５）式两边取对数可得到：

　　ｌｎＴＢ＝α１＋β１ｌｎＹ＋β２ｌｎＹ*＋β３ｌｎＲＥＥＲ＋ε（６）

　　其中，ＴＢ、Ｙ、Ｙ*、ＲＥＥＲ分别为中国对中亚五国的年度贸易收支比（出口／进口）、中国年度ＧＤＰ（美元，２００５年不变价）、中亚五国的年度ＧＤＰ（美元，２００５年不变价）、人民币年度实际有效汇率指数；Ｙ和Ｙ*的数据来源于联合国统计数据库，Ｙ*的数据根据中亚五国在中国对中亚五国贸易中的比重为权重乘以各国 的ＧＤＰ计 算 而 得；以 下 计 量 结 果 均 通 过Ｅｖｉｅｗｓ３．１软件得到。

　　按照国际经济学理论，一般地，中国居民收人上升，会增加进口外国商品的需求，故进口增加，贸易收支恶化，β１≦０；中亚五国居民收人上升，会增加进口中国商品的需求，中国出口增加，贸易收支得到改善，β２≧０；若满足“Ｍ－Ｌ条件”，则人民币贬值会改善贸易收支，β３≦０。

　　（二）变量的单位根检验

　　由于只有相同单整阶数的序列才有可能存在协整关系，为此对各个变量的时间序列进行平稳性检验，在这里，我们运用ＡＤＦ检验法进行序列的单位根检验。检验结果表明（见表１），水平项ｌｎＴＢ、ｌｎＹ、ｌｎＹ*与ｌｎＲＥＥＲ的ＡＤＦ值，均大于不同检验水平的三个最小临界值，存在单位根，为非平稳序列。将变量一阶差分后进行平稳性检验，检验结果表明（见表 １），一阶差分后ｌｎＴＢ、ｌｎＹ、ｌｎＹ*与ｌｎＲＥＥＲ均为平稳序列。因此，单位根检验表明，ｌｎＴＢ、ｌｎＹ、ｌｎＹ*与ｌｎＲＥＥＲ均为Ｉ（１）过程。

表1 各变量单位根检验结果

　　（三）协整分析

　　由于ｌｎＴＢ、ｌｎＹ、ｌｎＹ*与ｌｎＲＥＥＲ均为Ｉ（１）过程。因此可以建立包含协整约束的ＶＥＣ模型，考察ｌｎＴＢ与ｌｎＹ、ｌｎ　Ｙ*、ｌｎＲＥＥＲ的长期均衡关系。根据Ｊｏｈａｎｓｅｎ协整检验结果表明，在５％或１０％的显著性水平上，中国 — 中亚五国的贸易收支、中国国内实际收入、中亚五国实际收入和人民币实际汇率存在协整关系，估计出的标准化协整关系式为：

　　

　　（７）式中各系数的符号与理论预期结果不完全一致：人民币有效汇率升值１％，导致贸易收支下降５．８４％；中国内收入水平上升ｌ％，则贸易收支会改善５．７１％；中亚五国内收入水平上升１％，将促进贸易收支下降３．９６％。其中，汇率对中国－中亚五国贸易收支的影响最大，其次是国内实际收入。

　　（四）Ｇｒａｎｇｅｒ因果检验

　　协整检验只能表明人民币实际汇率与中国对中亚五国贸易收支存在长期的均衡关系但并不能确定是否存在统计意义上的因果关系。前面分析表明，ｌｎＴＢ、ｌｎＹ、ｌｎＹ*与ｌｎＲＥＥＲ均为Ｉ（１）过程，此， 可以进行Ｇｒａｎｇｅｒ因果检验。根据检验结果可以看出（见表２），人民币实际有效汇率与中国对中亚五国的贸易收支不存在Ｇｒａｎｇｅｒ因果关系，即短期内汇率的变动不会引起双边贸易收支的变动，双边贸易收支的变动也不会引起汇率的变动；中国对中亚五国的贸易收支是 中国和中亚 五 国 实 际 收 入 的Ｇｒａｎｇｅｒ因，说明改善中国对中亚五国贸易收支可以极大地拉动中国与中亚五国的经济增长；中国实际收入增长是中国对中亚五国的贸易收支变动的Ｇｒａｎｇｅｒ因，说明中国经济发展可以为中亚五国提 供更多优质产品，促使出口增长。

表２　Ｇｒａｎｇｅｒ因果检验结果（滞后阶数为１）

　　 

　　 

　　作者简介：马骥（１９７２－），男，湖南邵阳人，北京师范大学管理学院博士后，邵阳学院副教授，研究方向为国际贸易与区域经济发展政策。

　　注释：

　　[1]中亚五国指哈萨克斯坦、吉尔吉斯坦、塔吉克斯坦、乌兹别克斯坦和土库曼斯坦。

　　[2]本部分数据除特殊说明，均来自历年《中国统计年鉴》与中国海关统计数据。

　　[3]２０１０年人民币美元汇率平均数，根据中国人民银行公布的月度汇率平均数计算。

　　[4]资料来源：海关统计资讯网，ｗｗｗ．ｈａｉｇｕａｎ．ｉｆｏ。

　　参考文献

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　　[３]　 ＷＩＬＳＯＮ　Ｐ．Ｅｘｃｈａｎｇｅ　ｒａｔｅ　ａｎｄ　ｔｈｅ　ｔｒａｄｅ　ｂａｌａｎｃｅ　ｆｏｒ ｄｙｎａｍｉｃ　ａｓｉａｎ　ｅｃｏｎｏｍｉｅｓ－ｄｏｅｓ　ｔｈｅ　Ｊ－ｃｕｒｖｅ　ｅｘｉｔ　ｆｏｒ ｓｉｎｇａｐｏｒｅ，ｍａｌａｙｓｉａ　ａｎｄ　ｋｏｒｅａ[Ｊ]．Ｏｐｅｎ　ＥｃｏｎｏｍｉｅｓＲｅｖｉｅｗｓ，２００１（１２）．

　　[４]ＢＡＨＡＲＵＭＳＨＡＨ　Ａ　Ｚ．Ｔｈｅ　ｅｆｆｅｃｔ　ｏｆ　ｅｘｃｈａｎｇｅ　ｒａｔｅ ｏｎ　ｂｉｌａｔｅｒａｌ　ｔｒａｄｅ　ｂａｌａｎｃｅ：ｎｅｗ　ｅｖｉｄｅｎｃｅ　ｆｒｏｍ　ｍａｌａｙｓｉａ ａｎｄ　ｔｈａｉｌａｎｄ[Ｊ]．Ａｓｉａｎ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃ　Ｊｏｕｒｎａｌ，２００１，１５（３）．

　　[５]ＢＥＲＧＳＴＥＮ　Ｃ　Ｆ，ＷＩＬＬＩＡＭＳＯＮ　Ｊ．Ｄｏｌｌａｒ　ａｄｊｕｓｔｍｅｎｔ：ｈｏｗ　ｆａｒ？ａｇａｉｎｓｔ　ｗｈａｔ？[Ｍ]．Ｐｅｔｅｒｓｏｎ：Ｐｅｔｅｒｓｏｎ　Ｉｎｓｔｉｔｕｔｅ，２００４．

　　[６]ＫＡＺＵＮＯＢＵ　ＨＡＹＡＫＡＷＡＡ，ＦＵＫＵＮＡＲＩ　ＫＩＭＵ－ＲＡＢ．Ｔｈｅ　ｅｆｆｅｃｔ　ｏｆ　ｅｘｃｈａｎｇｅ　ｒａｔｅ　ｖｏｌａｔｉｌｉｔｙ　ｏｎ　ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ　ｔｒａｄｅ　ｉｎ　Ｅａｓｔ　Ａｓｉａ[Ｊ]．Ｊｏｕｒｎａｌ　ｏｆ　ｔｈｅ　Ｊａｐａｎｅｓｅ ａｎｄ　Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ　Ｅｃｏｎｏｍｉｅｓ，２００９，２３（ ４）．

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　　[８]江爱平．人民币汇率变动对中美贸易失衡的影响——基于马歇尔——勒纳条件的实证分析[Ｊ]．生产力研究，２０１０（１０）．

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　　[１０]谷宇，高铁梅．人民币汇率波动性对中国进出口影响的 分析[Ｊ]．世界经济，２００７（１０）．

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　　[１５]王志远．中国与中亚五国贸易关系的实证分析[Ｊ]．俄罗斯中亚东欧市场，２０１１（６）．

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An Empirical Study in the Real Effective Exchange Rates of RMB
and the Trade of China-Central Asia Countries

MA　Ji 1，2

（1．School of Management, Beijing Normal University, /Beijing 100875, China;
2．Shaoyang University, Shaoyang 422000, China）

　　Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｂａｓｅｄ　ｏｎ　ａｎａｌｙｓｉｓ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　ｏｆ　ｔｒａｄｅ　ｂｅｔｗｅｅｎ　Ｃｈｉｎａ　ａｎｄ　Ｃｅｎｔｒａｌ　Ａｓｉａ　ｃｏｕｎｔｒｉｅｓ　ａｎｄ　ｔｈｅ ｒｅａｌ　ｅｆｆｅｃｔｉｖｅ　ｅｘｃｈａｎｇｅ　ｒａｔｅｓ　ｏｆ　ＲＭＢ，ｔｈｅ　ｐａｐｅｒ　ｅｍｐｉｒｉｃａｌｌｙ　ａｎａｌｙｚｅｓ　ｔｈｅ　ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ　ａｍｏｎｇ　ｔｈｅ　ｒｅａｌ　ｅｆｆｅｃ－ｔｉｖｅ　ｅｘｃｈａｎｇｅ　ｒａｔｅｓ（ＲＥＥＲ）ｏｆ　ＲＭＢ，ｒｅａｌ　ＧＤＰ　ｏｆ　Ｃｈｉｎａ，ｒｅａｌ　ＧＤＰ　ｏｆ　Ｃｅｎｔｒａｌ　Ａｓｉａ　ｃｏｕｎ ｔｒｉｅｓ　ａｎｄ　ｔｒａｄｅ　ｏｆ Ｃｈｉｎａ－Ｃｅｎｔｒａｌ　Ａｓｉａ　ｃｏｕｎｔｒｉｅｓ　ａｃｃｏｒｄｉｎｇ　ｔｏ　ｃｏ－ｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎ．Ｔｈｅ　ｓｔｕｄｙ　ｓｈｏｗｓ　ｔｈａｔ　ｔｈｅｒｅ　ｉｓ　ｎｏ　ｃａｕｓａｌ　ｒｅｌａｔｉｏｎ－ｓｈｉｐ　ｂｅｔｗｅｅｎ　ＲＥＥＲ　ｏｆ　ＲＭＢ　ａｎｄ　ｔｒａｄｅ　ｏｆ　Ｃｈｉｎａ－Ｃｅｎｔｒａｌ　Ａｓｉａ　ｃｏｕｎｔｒｉｅｓ；ｔｈｅ　ｔｒａｄｅ　ｏｆ　Ｃｈｉｎａ－Ｃｅｎｔｒａｌ　Ａｓｉａ ｃｏｕｎｔｒｉｅｓ　ｉｓ　ｈｅｌｐｆｕｌ　ｔｏ　ｔｈｅ　ｇｒｏｗｔｈ　ｏｆ　Ｃｈｉｎａ’ｉｎｃｏｍｅ　ａｎｄ　Ｃｅｎｔｒａｌ　Ａｓｉａ　ｃｏｕｎｔｒｉｅｓ’ｉｎｃｏｍｅ；ａｎｄ　ｕｎｄｅｒ　ｔｈｅ　ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ　ｏｆ　ｒｅｖａｌｕａｔｉｏｎ　ｏｆ　ｔｈｅ　ＲＭＢ ，ｔｒａｄｅ　ｏｆ　Ｃｈｉｎａ－Ｃｅｎｔｒａｌ　Ａｓｉａ　ｃｏｕｎｔｒｉｅｓ　ｉｓ　ｄｅｖｅｌｏｐｉｎｇ　ｂｅｃａｕｓｅ　ｏｆ　ｔｈｅ ｃｏｍｐｌｅｍｅｎｔａｒｙ　ｅｃｏｎｏｍｉｃ　ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ　ｏｆ　Ｃｈｉｎａ　ａｎｄ　Ｃｅｎｔｒａｌ　Ａｓｉａ　ｃｏｕｎｔｒｉｅｓ．

　　Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：Ｃｈｉｎａ；Ｃｅｎｔｒａｌ　Ａｓｉａ　ｃｏｕｎｔｒｉｅｓ；ｔｒａｄｅ；ＲＭＢ　Ｅｘｃｈａｎｇｅ　Ｒａｔｅ；ｃｏ－ｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎ

（责任编辑：王晓红）