西方制裁俄罗斯之后，卢布汇率不断下跌，最近出现大幅急跌趋势，俄经济崩溃论再度甚嚣尘上。

卢布汇率大跌是多重因素综合作用的结果

　　卢布汇率大跌是俄罗斯国内经济低迷、西方制裁、国际能源和原材料价格下跌以及美元升值等内外多重因素综合作用的结果：俄经济自世界金融危机以来一直增长乏力，主因是经济结构畸形，近90% 的出口收入和一半以上的财政收入来自能源和原材料部门。2008 年全球金融危机后，国际大宗商品价格持续低迷， 俄外汇收入因此大幅降低；俄兼并克里米亚之后，西方对俄进行制裁与打压，禁止俄在西方融资，造成俄融资压力巨大，国内资本外逃加剧；西方还压制科威特等产油国放弃石油限产保价措施，使国际油价处于巨大下行压力之下；美国宣布退出量化宽松政策（QE），推动美元升值，一方面帮助国内金融寡头实现美元资产升值，另一方面导致石油等美元计价的国际大宗商品的价格下跌。

卢布汇率大跌不能说明俄经济已出现危机

　　汇率只是经济评价指标体系中的一项指标，汇率大跌并不能说明经济已出现危机，更谈不上经济崩溃。俄罗斯外债水平很低。2008 年金融危机之前，俄不但还清了积欠多年的大部分外债，而且建立了充足的黄金外汇储备以及国家福利基金和储备基金。俄所有外债只占GDP 的11%。据国际信用评级机构穆迪的报告，俄国家、银行和企业2015 年应清偿的外债共计1300 亿美元，而俄罗斯截止2014 年12 月1 日拥有黄金外汇储备4188 亿美元。国际石油价格走低减少了俄罗斯的外汇收入， 但俄石油开采和运输成本合计为每桶25 美元，俄可通过扩大出口弥补价格损失。如果国际油价长期保持在每桶75 美元以下，俄财政才会真正出现困难。即使这样，俄依靠黄金外汇储备和国家基金也能够坚持至少3 年。此外，卢布汇率下跌降低了俄军工、核电等产业的生产成本，有利于本国实体经济的发展，提高了本国产品的国际市场竞争力。这些产品主要出口到非西方国家，受西方制裁影响很小，仍能够为俄赚取大量外汇。卢布汇率下跌，客观上有利于冲销俄前些年大量投资基础设施所欠下的卢布债务，有利于消除经济泡沫。

　　俄罗斯政府完全有能力干预汇率，目前其正在权衡利弊，实际上是在保护经济发展和保持社会稳定之间寻找平衡点。既要做到适时干预， 又要保持持久应付西方制裁的实力。如果为保持卢布稳定而干预过早过猛，从而过量消耗外汇储备，经济才会真正出现大问题。这是吸取了1998 年东南亚金融危机中，当事国政府为维持短期汇率稳定而被西方洗劫的教训。当然，俄政府不会任由卢布汇率高空跳水，因为俄民众的很多生活必需品来自进口，卢布汇率过低将导致物价飙升，从而引发社会恐慌，给反俄势力提供可乘之机。目前， 俄民族主义情绪高涨，民众有过紧日子的思想准备，并且2014 年俄粮食获得大丰收，产量超过1 亿吨。在这种情况下，俄政府针对本轮卢布急跌已出台加息措施。

中俄合作仍需强调互利共赢

　　中俄两国是全面战略协作伙伴， 中国需要俄罗斯分散美国等西方国家的遏制压力，与俄共同推进区域经 济一体化进程，进而改造国际秩序。因此，我们应本着以人为善的态度， 雪中送炭、互利共赢，进一步加强中俄战略互信与协作，把短期利益与长期利益结合好。

　　(王晓泉，中国社会科学院世界社会主义研究中心研究员。)