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作者:许丁 张桥云
作者单位:西南财经大学金融学院
载《经济学家》2015年第5期
摘要:本文从货币流通速度的视角尝试探讨美国量化宽松政策的作用渠道和实施效果。基于美联储支付系统的数据估算货币流通速度,替代传统的以GDP/M2计算的收入货币流通速度,通过建立一般均衡模型和拓展的交易恒等式,得到货币流通速度与多个经济变量间的相互关系。实证检验发现,美国量化宽松导致大......
21个城市密集“连发”调控,此前一直亢奋的楼市,似乎突然之间变得悲观了。在互联互通的时代,悲观氛围很容易借助互联网媒体放大。近期,有关楼市迅速冰冻的消息在快速扩散,比如沪深二手房业主报价指数下跌10%,南京和厦门国庆“黄金周”新房成交量分别创5年和6年的同期新低,苏州新房价格“4天跌去9000”,北京某楼盘退还定金或首付款2亿元等等。
本轮密集房地产调控......
作者:陈韬 陈鹏 吴琼
作者单位:中国社会科学院研究生院等
载《金融理论与实践》2015年第5期
摘要:基于2010年6月19日至2015年2月17日人民币/美元中间价历史数据,通过建立规范的、理想的GARCH(1,1)模型等,揭示人民币汇率具有一般金融市场工具价格波动的集聚性、持续性和非对称性特征,还发现其持续性和非对称性有所减弱。我国央行有关汇率的货币政策总体上是有效的和可控的......
作者:夏洪涛 朱迪星
作者单位:中国人民银行武汉分行
载《金融监管研究》2015年第5期
摘要:近年来随着经济和物价指标的下滑,我国面临的通缩压力及其政策应对等问题受到持续关注。本文在回顾历史经验和梳理前期文献的基础上,对通过货币扩张治理通缩的效率问题进行了理论分析,并利用2005年1月至2014年12月的宏观经济数据构建MS-FAVAR模型用以研究了不同经济区制下物价与主要......
国家统计局网站消息,2016年9月份,全国工业生产者出厂价格环比上涨0.5%,同比上涨0.1%,同比是自2012年3月份以来首次由负转正。工业生产者购进价格环比上涨0.4%,同比下降0.6%。1-9月平均,工业生产者出厂价格同比下降2.9%,工业生产者购进价格同比下降3.8%。
一、工业生产者价格同比变动情况
工业生产者出厂价格中,生产资料价格同比上涨0.1%,影响全国工业生......
作者:李娟 徐加根 尚继才
作者单位:广西大学商学院等
载《金融经济学研究》2015年第5期
摘要:通过对中国A股市场不同规模股票进行实证研究,发现不同规模股票在形成大交易量后的检验期中反应不同。在一般情况下,大规模股票不存在显著的溢价效应或折价效应,而小规模股票在出现大交易量的15天后有显著的折价效应;在牛市中,越大规模的股票溢价效应越明显,在熊市中,越小规模......
我国人口众多,自然资源相对贫乏,土地资源短缺制约了房地产业土地供应,成为房地产调控的自然约束力量,超越自然资源“边界”的宏观调控,或许一时见效,但无法解决土地资源稀缺导致的供求不足对需求旺盛的矛盾。笔者认为,中国经济新常态下,需要破解土地有限资源的魔咒,突破或延伸自然资源的“边界”,从而走出与众不同的创新发展之路。
2015年以来出现的部分城市房价快......
作者单位:中国邮政储蓄银行总行
载《金融理论与实践》2015年第5期
摘要:试图在以往普惠金融相关研究的基础上,构建我国的普惠金融指数框架,用以评价和衡量我国普惠金融的发展状况。将普惠金融指数构架为供给方、需求方和外部因素三个部分,供给方主要包括了金融服务基础设施、设备和人员等指标,需求方主要考虑了产品和服务等指标,而外部因素主要关注经济发展水平、科技发展......
沪深上市公司重组中的高估值、高承诺几已成一大顽症,非但危及重组的健康发展与市场稳定,无视投资者权益,也是滋生腐败的温床,应采取切实措施加以治理。
数据显示,2012年至2015年,标的公司估值平均增值率分别为201%、515%、527%、737%,今年截至5月末平均增值率为1334%。在估值增值率攀升的同时,承诺兑现率却不断下降,截至7月底,A股共有485家上市公司的712个并......
作者:张维 何枫 熊熊 张永杰
作者单位:天津大学管理与经济学部
载《经济体制改革》2015年第5期
摘要:本文从传统信贷模型出发,基于互联网信息技术的改进构建了一个基于互联网金融的小微融资概念模型。研究发现:互联网金融改变融资可得性的原理,是利用金融大数据以及现代信息交互技术,降低了市场信息不对称度,并且提供了新型的风险控制模式。在此模型基础上,以电商金融模......