经济转轨以来, 俄罗斯所有部门和领域急需大量投资, 然而, 国内投资额远远不能满足需求, 为此, 吸引外商投资成为俄解决投资资金不足的重要战略选择。最近几年来, 俄罗斯加强了投资环境建设, 并将改善投资环境列为俄经济发展规划十分重要且优先发展的项目。

　　由于投资环境的改善, 塞浦路斯、美国、荷兰、法国、德国、英国等国在俄罗斯的直接投资呈大幅递增态势, 对俄罗斯的经济和社会发展产生了巨大影响。

　　一　俄投资环境的好转为外国投资的增长奠定了基础

　　以前, 人们对俄罗斯投资环境总的印象是: 制度和技术落后、税收混乱、对投资者的法律保护差、会计核算令投资者不放心、公司信誉相对较低、商业法律不完备以及贪赃受贿和违法乱纪现象严重等。尽管这些问题目前在一定程度上仍然存在, 但其投资环境还是得到了很大改善。据俄罗斯媒体报道, 2004 年11 月18 日, 国际信用评级机构—— 惠誉国际信用评级有限公司将俄信用等级提高到“投资级”。该公司在其发布的公告中指出, 得益于世界石油价格的攀升和审慎的财政政策, 俄罗斯的信贷能力大为改善, 债务大幅减少, 黄金外汇储备和稳定基金急剧增加, 宏观经济指标良好。

　　2005 年1 月31 日, 国际信用评级机构标准普尔公司和穆迪公司先后也将俄信用等级提高到“投资级”。

　　随着三大国际等级评级机构对俄信用等级的提高, 外国投资者对俄罗斯的信任度不断提升。例如, 2003 年在联合国贸易和发展大会上, 有关俄直接投资国际市场状况的报告就证明了这种积极的趋势。美国权威的A.T.科尔尼国际咨询公司在2002 年发表的《国外直接投资信任指数》报告指出, 2002 年国外投资者对俄罗斯的信任度提高了19%, 居世界第17 位,超过了香港、荷兰和泰国。欧洲的投资者把俄罗斯排到第10 位, 美国的投资者把俄罗斯排到第19 位。2003 年9 月, 在科尔尼国际咨询公 司所进行的世界最具投资吸引力国家排名中,俄罗斯由第17 位飙升到第8 位。

　　随着俄罗斯基本经济指标的改善, 加之有关吸引外资的法律和立法基础逐步完善, 俄对外国投资者的吸引力越来越大。民意调查显示,1/10 的美国投资者认为, 可能在2005 年进入俄罗斯市场。从美国对俄罗斯直接投资的现状看, 2000 年以来, 在众多对俄投资的国家中, 美国的投资额一直排在前列。1992~2003 年年初,美国在俄累计投资额为52.2 亿美元, 其中直接投资为42.2 亿美元、有价证券投资为0.7 亿美元、其他投资为12.2 亿美元[1]。2003 年, 美国对俄投资额在外国对俄投资总额中排名第三, 其直接投资额排名第一。截至2005 年6 月底, 美国对俄直接投资总额累计达到43.14 亿美元。

　　二　美国在俄直接投资的特点

　　(一) 美国资本在俄的最大投资项目是石油和天然气开采

　　截至2003 年, 美国的大型石油公司, 如埃克森—美孚、科诺科、雪佛龙、德士古等公司已经在俄运作, 参与建立了20 多家合作开采石油和天然气的公司, 合作项目甚至包括生产石油开采和再加工等的现代化设备。美国公司还参与了“萨哈林- 1 号”和“萨哈林- 2 号”工程项目, 协议投资总额为250 亿美元, 计划每年开采约3 000 万吨石油和300 亿立方米天然气。

　　这两项工程无论对外国公司还是对俄罗斯的经济发展都是有利的。除了长期参与利润分配外, 俄罗斯还一次性地获得了数百万美元的地下资源采掘费。配合这些长期性工业项目的实施, 萨哈林岛的基础设施也得到了快速发展。

　　20 世纪90 年代末, 美国的美孚、德士古石油公司与俄签署了参与“萨哈林- 3 号”项目的开采协议书。如果这一地区预测的4 亿吨石油储量得到证实, 那么, 该地区将在产品共享的条件下进行采掘, 共持续18 年, 俄罗斯预计每年所获收益达到20 亿美元, 总计将达到400 亿美元。按照俄罗斯专家的预测, 在西伯利亚、伏尔加河流域和欧洲北部这些石油天然气产区还可期待大规模的投资。从20 世纪90 年代末开始, 美国的德士古和埃克森石油公司就开始与俄联合开采石油, 所需投资将超过200 亿美元。美国资本参与的类似项目还包括对萨拉托夫州和俄罗斯里海段石油天然气的开发。

　　(二)俄航天工业和机器制造综合体等是美国投资的新的增长点

　　从20 世纪90 年代末起, 美国投资者开始对俄航天工业和机器制造综合体产生兴趣。首先, 发射商业性宇航卫星潜在的投资额估计在6 亿美元。俄罗斯已经获得了16 颗商业卫星的发射订单; 美国公司与俄罗斯在萨马拉、下诺夫哥罗德等州建立了航天合作企业。其次, 在电信领域, 美国公司在俄建立了一系列的合资企业。再次, 美国的卡特、摩托尔斯、福特公司与俄罗斯的汽车、拖拉机生产企业已在实施大规模的合资项目。例如, 生产建筑机械的美国卡特彼勒公司2000 年在圣彼得堡投资5 000万美元建设了一家工厂。另据美国商会透露,2001 年美国通用汽车公司与俄罗斯伏尔加汽车制造厂在陶里亚蒂新建一家生产越野车的合资企业, 其中通用汽车公司投入3.5 亿美元。

　　最后, 美国的跨国公司投资俄罗斯的食品工业, 特别是饮料生产。其中可口可乐公司在俄的投资额超过6 亿美元; 百事可乐公司在俄的投资额为1 亿美元; 马尔斯公司在食品生产方面的投资额达1 亿美元, 并打算近期继续增加投资[2]。

　　( 三) 美国对俄投资的发展经历了三个阶段

　　第一阶段为20 世纪90 年代上半期。在这一阶段, 美国对俄的投资主要集中在石油开采行业, 对自然资源投资较少是因为受俄政治、经济局势动荡的影响。美国对俄行业投资的第二个领域是俄罗斯广阔的消费品市场, 首先是食品和烟草工业。第二阶段为20 世纪90 年代下半期。在这一阶段, 美国在保持石油开采优势的条件下, 开始加大对俄加工工业, 如汽车制造业、航天工业、化学工业、日用化工等的投资。这一变化与俄罗斯金融危机后经济形势的日益改善以及卢布的贬值效应( 对美国商品进口明显减少) 有密切关系。21 世纪的前10 年可以看做是美国对俄投资的第三阶段。在这一阶段, 美国工艺技术水平较高的公司纷纷进入俄罗斯, 如英特尔、摩托罗拉、通用电器等。总之,在10 多年的时间内, 美国对俄投资的方向发生了明显变化。目前, 已有超过70%的合资企业投资于生产领域, 与1992 年70%的外资企业从事贸易和金融业务相比, 已有很大不同。

　　( 四) 美国在俄投资行业的规模差别较大

　　美国在俄的直接投资集中在生产领域的约占其直接投资总额的75%。在俄生产部门的外国投资者中, 美国公司的投资额最多, 其份额占外国直接投资总额的61%～62%。在生产部门中, 美国公司最感兴趣的是燃料—能源综合体、农业综合体以及食品生产等部门, 这些部门的加工程度较低, 拥有较大的居民需求。在金融、信贷、保险和退休保障、咨询、信息服务等非生产经济部门集中了大约1/4 的直接投资。

　　( 五) 美国在俄投资不均衡, 主要集中于七个主体经济区

　　在经济发展中, 由于俄权威部门制定的规则和吸引外商投资的宏观调控措施缺乏或力度不够, 外国投资在地区分配上出现了较大的不 均衡。美国的投资者倾向于将资金用于拥有发达的金融、良好的工业基础设施、居民有较高支付能力的地区以及正在实施开采矿产大项目的地区。俄罗斯联邦7 个经济主体的直接投资额占美国在俄累计直接投资额的70%以上, 它们是: 莫斯科、圣彼得堡、莫斯科地区、列宁格勒地区、萨马拉地区、萨哈林地区和科米共和国。

　　( 六) 美俄投资合作形式的变化

　　美国资本进入俄罗斯初期, 最主要的投资方式是建立俄美合资企业。然而, 合资企业不久就暴露出种种弊端。由于俄美双方在投资理念、管理方式和利润等方面难以达成共识, 因此, 双方纠纷不断, 甚至合作破裂。于是, 合资企业的数量逐渐减少, 美国投资者改用建立独资企业的方式进行投资。但是, 独资企业因税负过重、黑势力盘剥等原因, 其发展也受到影响。在这种情况下, 俄政府于1996 年起采用租让制向外国投资者开放自然资源。所谓租让制, 就是美国投资者在缴纳租金后, 利用自己的资金、技术和设备开发利用自然资源, 所得产品按协议与俄方分割。租让制实施后, 收到了良好的效果。美国在“萨哈林- 1 号”和“萨哈林- 2 号”工程项目上就投资了200 多亿美元。

　　这样, 俄罗斯不仅得到了较高的租金收入, 并且随着工程的逐渐开展, 俄所获得的利润收入也不断增加[3]。实践证明, 以租让形式对俄进行资本投资是美国今后投资的主要形式。

　　三　美国直接投资对俄经济的影响

　　目前, 在俄罗斯大约有700 家美国公司,2002 年年初在俄罗斯注册的还有3 000 多家俄美合资企业。它们从事的各种业务活动对推动俄经济和工业发展发挥了重要作用。美国投资带来现代新技术, 促进俄企业推广新型管理和组织模式, 扩大改善劳工标准。除此之外, 这些投资也不会导致俄外债的形成, 企业缴纳的税金成为俄预算的补充来源。当然, 这也有不利影响。

　　( 一) 美国直接投资对俄经济的积极影响

　　第一, 美国直接投资给俄经济带来了国内需要的新技术和新的管理方法。这些新技术和现代管理方法促进了俄某些企业和部门劳动生产率和现代化水平的提高。美国的投资甚至可以改善俄经济中的劳工标准。同时, 美国在俄以建设基础设施的形式进行了大量的投资,如在俄建立了大量的金融和非金融公司分支机构, 建立法律、咨询和投资经纪人办事处、贸易和商务中心。这些直接投资为其他投资进入俄罗斯奠定了非常重要的基础。

　　第二, 美国投资增加了俄罗斯的就业岗位并提高了居民的生活水平。据有关资料, 在有美国投资企业中工作的俄罗斯人, 1998 年为75万, 1999 年达80 万; 截至2000 年年初, 在美国投资公司和组织机构中就业的人数占俄就业总数的2.1%[4]。在俄国内失业率不变的情形下, 最近几年由美国投资的企业的就业率有所增长,2002 年达16 万人。在这些企业中, 员工的平均工资水平要高于俄企业的员工平均工资水平,可以帮助约50 万人提高生活水平[5]。

　　第三, 建立在独资或合资基础上的美国公司, 为渐渐形成的俄罗斯商品和服务市场带来了高质量和工艺先进的产品, 而且, 这些产品大部分在俄国内市场销售。据统计, 俄美合资企业生产的产品占俄的比重从1992 年的0.2%增加到2002 年的1.8%。

　　第四, 美国直接投资对俄罗斯经济部门结构的发展产生了积极影响。现在美国大部分投资集中于俄物质生产部门, 从生产不含酒精的饮料到生产高科技设备。美国在俄投资部门结构的转换大大促进了俄产业结构的升级换代,加快了俄现代化进程。由于来自美国等外国资本的参与, 俄产业结构军转民的步伐加快, 同时帮助许多军工集团得到了可靠的订单, 实现了生产的转产, 重新确定了专业化生产的方向。

　　第五, 美国的投资活动遍及俄罗斯的大部分地区。尽管美国的投资主要集中于莫斯科,然而它们的业务逐渐向西北和东部扩展。例如, 在圣彼得堡有250 多家美国企业; 在萨马拉地区有22 家美国投资公司, 投资最大的公司是可口可乐、百事可乐和康宁( 生产光纤通信电缆的公司) ; 在远东大约有40 家美国公司。最近几年美国投资者大大提高了对秋明地区的投资, 截至2001 年1 月1 日, 这个地区外国投资额累计14.2 亿美元, 其中直接投资占34%。在2000 年的外国投资额中, 美国居首位,占54%; 其次是英国, 占19.5%; 意大利占8.9%; 塞浦路斯占6%。投资大部分( 超过77%)集中于燃料工业。

　　第六, 美国投资在俄罗斯对外贸易中的作用不断增强。美国企业参与俄对外贸易领域的投资活动, 将俄罗斯带入范围更大的国际分工中, 扩大了俄的出口利润。但是这种出口( 主要是原料出口) 暂时还没有为改善俄出口产品结构做出贡献。从进口方面看, 美国投资企业进口的大部分商品是俄国内不生产的各种消费品。就外贸额的规模来说, 美国投资企业在外国投资企业中居首位。美国对俄外贸领域的投资大大促进了俄美贸易的发展。

　　此外, 包括美国投资公司在内的各国投资商还在俄从事慈善活动, 支持俄的教育、医疗保健、文化、艺术和体育运动。例如, 宝洁公司在图拉州投资建设医院; 英美烟草公司多年来一直是特列季雅科夫画廊的赞助者, 拨款重建莫斯科音乐学院大剧院以及文化领域的其他项目。

　　( 二) 美国直接投资对俄经济的不利影响

　　美国等国在俄罗斯的投资也产生了许多不利影响。许多专家认为, 外国资本的流入经常对俄国内资本产生“挤出效应”, 把国内资本排挤出利润丰厚的行业; 外国资本用内部价格转移, 导致俄税收收入的损失。更重要的是, 在贸易投资一体化的今天, 跨国公司依靠其竞争优势( 借助其强有力的投资活动和对全球范围内具有比较优势资源的整合) 成为国际贸易合作的主体。由此, 在给转轨国家带来巨大经济利益的同时, 也对转轨国家的经济安全造成了现实和潜在的威胁。它可能垄断转轨国家的一些产业, 尤其是战略性产业, 甚至使一些战略性产业发展的主导权逐步丧失, 并可能引发民族工业的生存危机。

　　首先, 俄罗斯等一些转轨国家在贸易自由化进程中由于疏于防范或产业贸易战略政策实施不当, 一些民族工业被挤垮, 贸易利益相对受损增大, 甚至经济发展的“边缘化”有增强趋势。例如, 英国和美国的四大烟草公司只用2~3 年时间就完全占领了俄罗斯的烟草市场,俄自己的大多数企业则被这四大烟草公司挤垮。另外, 俄经济原材料化的倾向不仅较为严 重, 而且今后还有进一步强化的趋势。直到现在, 俄罗斯与欧美发达国家的贸易结构也没有发生根本的变化, 出口的仍是低附加值的原料性资源产品, 进口的是高附加值的机械设备、高技术产品。其次, 美国等跨国公司凭借其技术优势、品牌优势和规模经济优势在俄不断构筑起较高的行业进入壁垒, 以获取较高的垄断利润, 如在俄罗斯的软饮料、移动通信、化工、医药、批发零售服务等行业, 跨国公司或占有较大的市场份额, 或已基本垄断该行业。

　　总之, 随着俄罗斯投资环境的不断好转,美国等国的跨国公司对俄的投资会进一步增加, 这必将对俄经济和社会发展产生深远的影响。然而, 在引进外国直接投资的同时, 俄罗斯如何规避跨国公司现实和潜在的威胁也成为重要的战略选择。

　　( 责任编辑: 李丹琳)

*作者均为东北财经大学国际贸易专业博士生。
[1]Р. И. Зименков, Прямые инвестиции США в экономике России [ J] .США-Канада, 2004, (5).
[2] А. П. Патрон, Россия – США: геополитика и экономика в XXI веке [ J] .США-Канада, 2002, (8).
[3] 薛君度、陆南泉主编:《俄罗斯:西伯利亚与远东》, 世界知识出版社2002 年版。
[4]Т.ШюАбдулин, Американский капитал в экономике России [ J] .США-Канада, 2003, (8).
[5]Р.И.Зименков, Прямые инвестиции США в экономике России [ J] .США-Канада, 2004, (5).