一 2008：俄罗斯经济形势复杂的一年

　　在2008年，金融危机对俄罗斯经济的影响是多方面的：首先冲击股市。到目前为止，俄股票市场已缩水75％；大量资本外逃。据估计，2008年俄资本净流出1 299亿美元；外汇储备不断减少。2008年11月1日外汇储备为4 845．9亿美元，到12月12日降至4 354亿美元，仅一个多月减少了近500亿美元，过去5个月耗尽了35％外汇储备；卢布大幅度贬值。2008年?月中旬美元与卢布的汇率为1：23．12，但到2009年1月15日变为1：32．20，美元汇率上涨了近40％。受金融危机冲击，最终导致整个经济形势恶化。根据俄经 济发展部公布的材料，2008年，GDP同比增长5．6％(2007年为8．1％)。工业产值增长2．1％(2007年为6．3％)。加工工业增长3．2％(2007年为9．5％)。固定资本投资增长9．1％，这是近两年多来增速最低的，2007年为21．1％。职工实际工资增长9．7％(2007年为17．2％)。居民可支配的货币收入增长2．7％(2007年为12．1％)。通胀率提高为13．3％(2007年为11．9％)。到2008年11月，失业人数达500万人，失业率为6．5％，而到12月失业率已达到7．7％。另外，还应看到，金融危机对俄罗斯实体经济已产生严重影响。从2008年10月开始，俄工业生产不仅已处于停滞状态，并且第四季度同比下降了6．1％。在一些工业部们，已开始宣布减产，如俄罗斯最大马格尼托戈尔斯克钢厂，从10月份起减产15％，3 000名职工将失业(占1／10)，2008年年底，减产20％～25％，减产将持续两年。卡马汽车厂将年度生产计划下调20％，高尔基汽车厂暂停了旗下羚羊汽车的生产，工人与技师被强制休假。金融危机对俄罗斯建筑业冲击最大，因这一部门占GDP的7％。大型建筑工程由外资进行，现已有不少外资叫停，如奥地利已宣告冻结1．5亿欧元的建筑项目，这还是刚开始，如果俄罗斯经济情况进一步恶化，总共25亿欧元的工程都将停下来。建筑业估计要载员15％～20％，即要裁减100万人。居民住房建筑面积10月比9月减少了19％。

　　俄罗斯面对金融危机，首先采取了与世界各国类同，即政府大量注资的措施。到目前为止，俄罗斯向金融系统已注资2 500亿美元(占GDP的20％)。

　　其次，俄罗斯政府还在支持实体经济方面采取一些措施。普京承诺，将划拨500亿美元给四大石油公司(天然气工业公司、卢克石油公司、俄罗斯石油公司与THK—Bp石油公司)。这四大石油公司联名致函普京总理，请求政府提供贷款，以按期偿还西方银行的贷款。上述四家公司生产全俄70％的石油与90％的天然气。另外，俄罗斯联邦政府决定自2008年10月1日起每吨原油的出口关税由原来的495．9美元降至372．2美元，这可减轻油气部门税负1 500亿卢布。为了支持实体经济，普京在10月31日召开内阁成员会议提出以下三个方面的计划：一是从法律上保证投资人和贷款人的合法利益并防止企业破产；二是优先支持建筑、机械制造、国防、资源行业、农业与零售等领域；三是加大对中小企业的支持力度包括提高国有银行对它们的贷款额度。

　　二 2009：俄罗斯经济将是非常困难的一年

　　俄罗斯经济形势复杂的2008年过去了，但面临的将是经济非常困难的2009年。2008年11月18日俄塔社的一篇报道说，梅德韦杰夫总统在会见伊热夫斯克当地媒体时表示：“我不想在这里给什么承诺，我唯一能说的是：明年将会非常困难。”“一些大国的领导人有点惊惶失措……因为不清楚金融危机的底线在哪里，而且也不清楚危机何时才能结束。”2009年俄经济将会出现非常困难的局面，其主要原因是全球性金融危机还在继续，整个世界经济形势还在恶化。

　　新年伊始，美国、欧洲和日本等主要经济体又受到新一轮金融危机的冲击，全球经济仍笼罩在一片阴霾之下。在这种背景下，对2009年世界经济增长率的预测不断调低。2009年1月13日联合国贸易会议预测，2009年世界经济呈零增长，美国经济萎缩幅度可能高达1．9％，欧元区经济可能萎缩1．5％，日本将出现0．3％至0．6％的负增长。

　　在分析2009年俄罗斯经济将面临更大困难原因时，除了要看到整个世界经济形势这个大环境外，还必须从俄罗斯经济本身的弱点去考察它在哪些方面更易受金融危机的冲击。这突出表现在以下几个方面。

　　第一，俄罗斯金融体系本身比较脆弱。它的银行数量很多，1995年有2 500多家，1998年金融危机后淘汰了一大批，到2008年1月1日还剩下1 136家，但银行实力不强。从2003～2007年5年，银行体系资产规模增长了5．3倍，银行资本增长了4．9倍。尽管增速很快，但银行部门的总规模并不大。到2008年11月1日银行系统总资本金额为1 088亿美元，占GDP的8．1％，总资产量为8 245亿美元，占GDP的61．4％。俄罗斯2007年的GDP约为中国的39％，但银行系统的资产只相当于中国的11．3％。另外，俄罗斯银行信誉较差，一旦出现金融风暴，容易引发金融市场的动荡。

　　第二，俄罗斯虽至今还不是世界贸易组织的成员，但它的经济与世界经济一体化很深。俄罗斯外贸银行战略分析师伊万钦科认为，目前俄罗斯市场对外资的依赖程度达到50％～70％。因此，一旦发生世界金融危机一般就会出现外国投资者从俄罗斯证券市场纷纷撤资，抛售俄罗斯能源股票与银行股票，这是推动俄罗斯金融市场动荡的一个重要因素。

　　第三，国际市场能源与原材料价格的水平，这将是影响俄罗斯2009年经济的一个最为直接的重要因素。因上述产品的出口，对俄罗斯经济增长的贡献率为40％，有些年份达到70％。普京执政8年仅油气出口带来的收入达万亿美元。我们在前面已提到，2009年的全球经济将更加严峻，这样，世界各国对能源与原材料的需求将会降低。 金融危机爆发后油气价格不断下挫。至于2009年，从各种因素综合分析，油气价格大幅度回升到原来的高价位是不可能的。这是因为，油价之所以在不到1年的时间里从几十美元一桶暴涨到147美元一桶，并不是真正的需求所致，而是游资投机炒作的结果。金融危机一来，投机炒作就困难了。近来，尽管各国际组织对2009年石油需求所做的预测有所不同，但普遍认为，随着全球经济快速濒临衰退使石油需求大幅下降，并认为，世界石油需求在2009年很可能出现负增长。至于油价，有人认为，虽然目前国际油价已跌到了比人们预期的理性价格水平还低的程度，但还没有“见 底”的信号。预见2009年或者2010年将是国际原油价格“触底”的确认时期。2009年1月17日梅德韦杰夫指出，由于油价下跌，天然气价格在一年内可能下跌50％～60％。2009年2月6日，俄天然气工业股份公司宣布，欧洲能源公司今年支付的天然气平均价格将从每1 000立方米409美元降到280美元。能源价格大幅度下跌，这对俄罗斯来说确实是致命的打击。

　　第四，俄罗斯经济资本化程度过高。俄金融财会咨询公司战略分析部主任尼古拉耶夫分析说：2007年俄经济证券化程度已为116％，居世界第36位。这项指标几乎比德国(64％)高出1倍，比意大利(51％)高出更多，仅略低于美国(144％)和英国(141％)。目前俄罗斯经济证券化的程度，并不与俄罗斯经济与金融体系发展水平相符，因此，带来的金融风险就更大。

　　第五，俄罗斯政府所欠外债已不多，但银行与企业欠西方银行的短期债务高达5 000多亿美元，到2009年年底前到期债务就达1 800亿美元。这对俄银行和企业应对金融危机将是一个不利的因素。

　　俄经济由于在2009年继续受金融危机强力冲击，今年它的经济将陷入滞胀。据俄经济发展部副部长克列帕奇在1月23日所作的预测，2009年俄GDP将下降0．2％(之前预测增长2．4％)，工业产值下降5．7％，2009年1月GDP同比下降8．8％，工业产值下降20％，石油的年平均价格为41美元一桶，美元对卢布的平均汇率为1：35．1，通胀率为13％，进出口将分别下降16％与43％。这些指标表明，所有经济滞胀的征兆都已齐备。另据有关材料分析，俄由于石油价格下跌2009年财政收入可能减少42％，可能出现1．5万～2万亿卢布的财政赤字并还可能出现外贸逆差。这里还应指出的是，2009年俄罗斯的困难还不限于经济本身。由于严峻的经济形势，社会矛盾与冲突将可能加剧，社会不安定因素会增加，在一些城市已出现了反政府示威游行，一系列的改革政策(包括军事改革)将会推迟实行，以实行创新经济为主要目标的经济结构调整步伐将放慢，重新崛起的强国战略的实施亦会受阻。

　　前面我们分析了2009年俄受金融危机冲击将造成的经济困难，但笔者认为，这种困难虽会引起经济滞胀，但不会导致像1998年那样的经济崩溃。因为毕竟条件不同了。俄罗斯在应对金融危机方面还存在一些有利因素：有普京执政8年经济持续快速发展的基础；促使经济重新崛起的长期政策不会改变；外汇储备虽减少，但至今还有3 000多亿美元，加上1 700多亿稳定基金，俄把 这一因素视为保护经济与金融体系的“安全缓冲”能力；俄居民通过按揭购房的只有2％。2005年以按揭贷款方式购房数量仅占房屋交易量的4％，而欧盟国家为30％。因此，在这方面的风险较小。还有一点也是值得一提的，梅普政权有较强的施政能力和对经济的调控能力，这对应对金融危机也起着十分重要的作用。

　　总的来说，这次金融危机给俄经济的冲击是很大的，它的发展经济的基本条件有了很大变化，反映其过多依赖能源支撑其经济发展的“荷兰病”表现得十分明显。

　　(责任编辑 常 玢)